인도 금융주 추천을 하는 이유는 앞으로도 금융주가 인도 경제 발전에 따른 수혜주이기 때문인데요. 오늘은 그중에서도 더 성장 가능성이 높은 증권주 2개, ICICI Securities와 Angel One를 추천합니다.
인도 금융주에서도 증권주 전망이 밝은 이유
인도 금융주가 앞으로도 성장할 것이라 판단되는 이유는 이 글에서 말씀드렸습니다. 그렇다면 금융주 중에서도 증권주들이 전망이 밝을 것이라 생각하는 이유는 무엇일까요? 경제 성장이 이뤄질수록 점차 국민들은 은행에 돈을 맡기기보다는 직접 또는 간접적으로 증권사를 통해 투자를 하는 것이 더 수익률이 높다고 판단을 하게 됩니다. 또한, 은행에 비해 증권사를 통해서 투자를 하게 되면, 개개인의 입맛에 맞는 방식으로 자산을 운용할 수 있게 됩니다.
인도 국민들의 경제 금융 지식이 앞으로 경제 발전에 따라 빠르게 성장할 것이라고 판단한다면, 증권주의 성장 속도가 은행주 그 이상일 것이라 판단할 수 있습니다. 왜냐하면 증권주들은 결국 개인, 기관 투자자들의 매매 수수료를 통해 수익을 얻는 구조이기 때문이죠. 앞으로도 인도의 인구는 14억 이상일 것으로 추정되고 젊은 세대들이 많습니다. 이렇게 경제 활동에 참여하는 개인들이 활발하게 투자를 할수록 수익을 지속적으로 얻을 수 있습니다. 더군다나 아직 인도 인구 14억 은행 계좌를 개설한 인구수가 1억 도 안된다고 하니 더 성장할 수밖에 없는 구조라고 볼 수 있죠.
인도 증권주 추천
그렇다면 인도 금융주 투자를 위해서 증권주 추천을 할 때 어떤 기준이 적용돼야 할까요? 크게 확장 가능성과 지속성, 이 두 가지가 중요합니다. 수많은 증권주가 있지만 그중에서 지속성을 따졌을 때는 ICICI Securities라는 기업을, 확장 가능성을 따졌을 때는 Angel One라는 기업을 추천드립니다.
ICICI Securities ( ISEC )
인도 티 커 명 ISec , ICICI Securities는 ICICI Bank (ICICI) 수혜주로, 기존에 확보한 ICICI 그룹의 고객들을 잠재고객으로 유치할 수 있습니다. 이는 고객 유치가 핵심인 증권주에서 매우 큰 이점으로 작용합니다. 또한 인도 시장이 성장함에 따라 빠른 성장을 보여주면서도 주주 환원 차원에서 지속적으로 배당을 꽤나 많이 주고 있습니다. 한 마디로 정리하자면, ICICI 그룹 안에 있는 투자 은행으로써 안정적이기에 지속적인 투자가 가능하면서 고배당 성장주로써 투자 매력이 있는 주식입니다.
Angel One
Angel One이 다른 인도 금융주, 증권주들과 갖는 차별점은 바로 IT 금융 기업, 즉 핀테크 온라인 증권사라는 사실입니다. 다른 은행주나 증권주들이 전통적인 금융 서비스라면 이 Angel One은 마치 우리나라의 인터넷 뱅크인 토스뱅크, 카카오뱅크 와 같이 온라인을 통해 금융 서비스를 제공하고 있습니다. 이는 젊은 세대가 압도적으로 많고 IT 기술이 뛰어난 인도의 특성을 고려하면 Angel One의 핀테크 서비스 제공은 매우 현명한 판단이라고 볼 수 있습니다.
그렇다면 성장 가능성은 어떨까요? 현재 인도의 스마트폰 사용자는 7억 5천만 명 정도로 2명 중 1명 꼴로 사용 중이라고 합니다. 앞으로 인도 경제가 계속 발전하면서 인터넷과 스마트폰을 위한 인프라 설비도 구축될 것으로 전망이 되고 있습니다. 따라서 앞으로 1인 1 스마트폰을 쓰게 되는 시기가 될 때까지, 그리고 그 이후에 더 편리한 온라인 시스템 환경이 구축될 때까지 Angel One의 성장세는 지속될 것으로 판단됩니다.
ICICI Securities와 Angel One 비교
그렇다면 두 인도 금융주 중 어떤 주식에 투자를 해야 할까요? 먼저 두 기업의 실적, 가치평가, 수익성, 배당을 고려해 보겠습니다.
실적 비교 (EPS 기준)
먼저 실적은 두 기업 모두 연도별 EPS를 확인하면 대체적으로 가파른 성장세를 보여주고 있습니다. 하지만 분기별 실적으로 확인하니, 올해 경기 침체 스트레스 상황에서 ISEC(ICICI SEcurities 티 커 명) 은 전년 분기 대비 하락한 반면 Angel One은 전년 대비 상승한 모습을 보여줬습니다.
다만, 경기 침체 시기에 보통 금융주 중에서도 증권주는 은행주에 비해 더 많은 영향을 받는 것을 감안한다면, ISEC의 하락이 커다란 문제가 있는 것은 아닙니다. 그러나 오히려 주목할 것은 그럼에도 불구하고, 여전한 실적 상승을 보여준 Angel One입니다. 따라서 최근 실적을 EPS 기준으로 비교하였을 때 Angel One이 좋았습니다.
가치 평가 비교 (PER, PSR, PBR)
그렇다면 가치 평가 비교 결과는 어떨까요? 현재를 기준으로 ISEC과 Angel One의 PER, PSR, PBR은 다음과 같습니다. (PCR의 경우 대부분의 금융주들은 공개하지 않기 때문에 PER, PSR, PBR을 가치 지표로 활용합니다.)
| 기업 ( 티커명 ) | PER | PSR | PBR |
| ICICI Securities (ISEC) | 12.53 | 4.64 | 6.20 |
| Angel One (ANGEL ONE) | 14.31 | 4.04 | 5.70 |
확인 결과, ISEC, Angel One 두 주식 중 어느 한 주식으로 PER, PSR, PBR이 몰리지 않고 각 지표의 차이도 적은 편입니다. 따라서 가치 지표로 보면 PER, PBR, PSR이 어느 정도 낮게 나왔다는 사실만 확인하면 되겠습니다.
수익성 비교
| 기업 ( 티커명 ) | ROA | ROE | ROIC |
| ICICI Securities (ISEC) | 9.97 | 55.47 | 13.74 |
| Angel One (ANGEL ONE) | 9.55 | 47.90 | 20.58 |
현재를 기준으로 확인한 수익성 지표는 주목해야 할 부분이 있습니다. ROA는 두 기업이 비슷한데 ROE는 ISEC이 높은 반면 ROIC는 Angel One 이 더 높게 나왔습니다.
이를 연관 지어 해석하면 총 자산(자본+부채)을 활용한 수익률(ROA)은 두 기업이 서로 비슷합니다. 그런데 자신의 자본만을 활용한 수익률(ROE)은 ISEC이 더 높습니다. 하지만 자본 중 실제로 투입한 자본 대비 수익률 (ROIC)는 Angel One이 더 높습니다.
결론적으로 보면 ROE보다 ROIC가 더 실질적인 운영 능력의 척도라 볼 수 있습니다. 따라서 두 기업 모두 ROA가 비슷한 수치로 나왔기 때문에 수익성은 Angel One이 ISEC보다 더 좋다고 할 수 있습니다.
배당 비교
배당 비교는 주당 배당금, 배당 수익률, 배당 성향을 통해 확인하였습니다. 다만, ISEC과 Angel One 두 기업이 상장된 시기가 다르고, 배당 지급 시기와 1년에 지급하는 횟수도 다르기에 이 점도 꼭 확인해야 되겠습니다. ( 배당금 기준 통화 화폐는 인도 루피입니다. )
위 자료를 간단하게 정리하면, 배당 수익률과 배당 성향 모두 ISEC이 Angel One에 비해 높았습니다. 다만 ISEC은 1년에 2번 배당금을 지급하고 Angel One 은 2022년 5번 배당금을 지급한 것을 제외하면 1년에 3번 또는 4번 정도 지급을 할 것으로 예상됩니다. 그리고 주당 배당금이 연도별로 일정하지는 않지만, 꾸준히 배당성향 및 배당수익률이 증가하는 추세를 그리고 있습니다. 현재를 기준으로 보자면 Angel One보다는 ISEC이 확실히 더 많이 배당을 주면서 주주에게 환원하는 모습을 보여주고 있습니다.
결론 : ISEC , Angel One 인도 최고 증권주는?
지금까지 인도 금융주 중 증권주에 해당하는 ICICI Securities와 Angel One을 모두 살펴보았습니다. 두 주식 모두 명확한 장단점이 있었습니다. 먼저 ISEC은 확실히 꾸준히 배당을 지급하고 늘리면서도 성장하는 기업, 즉 배당성장주의 모습을 띄고 있어서 장기 투자를 할 종목입니다.
Angel One의 경우 폭발적인 성장을 보여주는 기업으로 경기 침체 시기에도 작년 대비 EPS가 상승하는 놀라운 모습을 보여줬습니다. 특히 이러한 성장 추세는 핀테크 온라인 증권주로써 앞으로도 이어질 것을 기대할 수 있습니다. 즉 Angel One은 빠른 성장을 하면서 상대적으로 저평가된 종목입니다.
인도 금융주 중 증권주 투자 시 고려할 점
이렇게 확인하면 ISEC과 Angel One 모두 완벽한 기업처럼 보입니다. 하지만 , 투자를 하시기 전에 반드시 고려해야 할 사항이 아직 남았습니다. 바로 현재 주가 상태와 업종 분야에 따른 리스크입니다. 인도라는 신흥국의 증권주는 경기 호황인지 불황 여부에 따라 많은 상승, 하락의 변동성을 보입니다. 실제 두 주식의 최근 주가 그래프는 다음과 같습니다.
보시면 Angel One은 작년 고점 대비 35%, ISEC은 고점 대비 45% 넘게 하락하였습니다. 이처럼 신흥국인 인도, 그중에서도 경기의 영향을 받는 증권주의 경우, 이러한 하락이 투자 중 일어날 수 있다는 점을 꼭 주의해야 합니다. 즉 투자 시기가 중요하다는 의미입니다. 장기적으로는 상승과 하락을 하며 우상향 할 확률이 매우 높으나, 굳이 고점에서 매수를 하는 위험은 피할 수 있으면 피해야 더 좋은 수익률을 기대할 수 있습니다.
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