인도 저평가 주식 추천, 탄라 플랫폼

오늘은 인도 저평가 주식 중 하나인 탄라 플랫폼이라는 주식을 추천드리고자 합니다. 탄라 플랫폼은 현재 경기 침체로 주가가 하락한 상태입니다. 어떤 기업인지 공부하신 뒤 알맞은 시기에 투자 여부를 판단하면 되겠습니다.

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탄라 플랫폼, 인도 대표 CPaaS 기업

탄라 플랫폼 홈페이지 화면, 클라우드 기반 IT 기업 답게 디자인이 매우 깔끔하다.

탄라 플랫폼은 인도 대표 CPaaS 기업으로 클라우드 기반의 IT 서비스 솔루션을 제공하는 회사입니다. 이 솔루션의 주 고객은 바로 기업들인데요. 기업들에게 커뮤니케이션 솔루션 서비스를 A2P 형태로 제공하며 인도 시장 내 점유율이 상당한 기업입니다. 먼저 용어부터 간단하게 정리해 보도록 하겠습니다.

CPaaS (communication Platform as a Service)는 말 그대로 서비스로 제공하는 커뮤니케이션 플랫폼을 의미합니다. 일종의 챗봇과 같은 기능을 한다고 생각하면 편합니다.  소비자와 기업 사이의 커뮤니케이션 서비스를 각 기업마다 일일이 구축을 하면 막대한 비용이 발생하게 됩니다. 그렇기에 CpaaS 기업은 경제 발전이 이루어져서 기업과 고객 간의 의사소통이 필요할수록 수요가 증가하게 됩니다. 

A2P(Application to Person)은 CPaaS 기업이 해주는 서비스를 의미합니다. 원래는 기업의 담당자 또는 기업 시스템과 고객 사이에 이루어질 커뮤니케이션이 CPaaS 기업의 Service(Application)과 고객의 커뮤니케이션으로 대신 이루어지는 것이죠.

그렇다면 현재 탄라 플랫폼 투자를 하기 이전에 왜 이 주식이 인도 저평가 주식인지를 파악해야 할 것입니다. 이를 위해서 투자를 하기 이전에 TOP-DOWN 방식으로 경기 분석, 산업 섹터 분석, 기업 분석으로 현재 저평가 주식인지 아닌지 판단해 보겠습니다.

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경기 분석 - 인도 저평가 주식 이유

앞서 말한 것처럼 탄라 플랫폼의 주 고객은 기업들이며 현재 2022년 경기 침체로 인하여 기업들은 확장이 아닌 수축 전략을 취하는 경우가 많습니다. 즉 기업의 입장에서 현재 시기에는 고정 비용은 될 수 있다면 줄이고 싶은 상황입니다. 이러한 흐름으로 볼 때 기업들이 탄라 플랫폼의 서비스를 일정 기간은 보류하는 것은 생존을 위한 현명한 선택이 될 수 있겠죠. 마치 개인이 마이크로소프트의 월 정기 서비스를 경기 불황이 오면 취소하는 것과 비슷한 원리라고 생각하시면 됩니다.

즉 소비자의 입장에서 필수 소비재가 아니라면 소비를 줄이는 것처럼, 기업의 입장에서 기업 운영을 위해 필수적으로 CPaaS를 활용해야 하는 경우가 아니라면 비용을 절감하는 행위가 이루어지자 CPaaS의 가치는 변화가 없으나 서비스 사용은 감소한 것으로 보입니다.

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산업 분석 - 커뮤니케이션 플랫폼 서비스 분야 

그렇다면 실제로 현재는 인도 저평가 주식이지만, 앞으로 성장 가능성이 있는 주식인 것을 어떻게 알 수 있을까요? 먼저 산업 섹터 분야가 하향 산업인지 상향 산업인지를 확인해야 됩니다.  CPaaS 산업 분야는 인도 국내로는 앞으로 5년 동안 23%의 성장을 보일 것이며 전 세계적으로는 이보다 더 긴 기간인 10년 동안 25%의 성장을 보일 것이라고 전망하고 있습니다. 즉 CPaaS 산업은 장기간 상향 산업이라는 뜻입니다. 그렇지만, 아무리 산업 섹터가 상향 산업이라 할지라도 개별 기업 자체가 하자가 있다면 주식 상승을 기대하기 힘들 수 있습니다.

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기업 분석 - 인도 국내 1위 기업

탄라 플랫폼은 인도 국내에서 CPaaS 1위 기업으로 44%의 점유율을 차지하고 있는 기업입니다. 1995년에 설립된 기업으로 기업의 운영 기간이 짧지도 않은 것을 확인할 수 있습니다. 구체적으로 이 기업이 왜 저평가 기업인지 확인해보도록 하겠습니다.

튼튼한 내수 고객 - 대기업들이 주요 고객

일단 CPaaS 서비스를 이용할 수 있는 고객이 인도 국민만 해도 10억 명가량 됩니다. 여기에 2020년에는 3만 4천 개의 기업이 고객이었는데 현재는 5만 개의 기업이 고객이 되었습니다. 그리고 이 중에는 릴라이언스 그룹과 HDFC 은행 등 인도의 대기업들이 주 고객이며 이들을 통해서 매출의 대부분이 발생한다고 합니다. 그리고 앞으로 CPaaS의 인도 국내 성장 가능성까지 고려한다면 경기 침체 이후 다시 튼튼한 내수 고객을 바탕으로 CPaaS 서비스는 더욱 발전을 할 가능성이 높습니다. 

검증된 기술력 - 마이크로소프트와 협업

또한 탄라 플랫폼은 이미 2020년 1월에 클라우드 빅테크 기업인 마이크로소프트와 협업을 할 정도로 검증된 기술력을 가지고 있는 기업입니다. 여기에 더해 최대 규모의 블록체인 적용한 서비스인 Trubloq를 개발하였으며 이 서비스가 A2P의 70%를 담당하고 있다고 하죠. 또한 인도 IT 인력은 기술 역시 매우 뛰어난 것으로 잘 알려져 있습니다. 이러한 점들로 보면, 적어도 기술력이 문제가 될 일은 없다고 봐도 무방합니다. 

탄라 플랫폼, 어느 정도 저평가 주식인지 체크

그렇다면 지금 탄라 플랫폼은 인도 기업 중에서 어느 정도로 저평가되어 있는 주식인지 확인해 보도록 하겠습니다. 이를 위해서 다음과 같은 전략을 고려해 보았습니다.

• 상승장의 시작이었던 2020년의 지표와 경기 침체 시기인 현재의 지표를 비교한다.
• 저평가 여부는 가치 평가 지표를 통해 확인한다. 
• 앞으로의 성장 가능성 여부는 수익성 평가 지표를 통해 확인한다.

가치지표	2020	현재(2022.12)	수익성지표	2020	현재(2022.12)
PER	32.31	19.42	ROA	25.28	22.67
PSR	4.91	2.92	ROE	44.66	40.24
PBR	12.44	6.65	ROIC	44.44	39.05

지표를 보시면 가치 지표는 2020년에 비해 PER은 약 40%, PSR은 약 40%, PBR은 약 50% 빠졌습니다. 그러나 수익성 지표를 확인하면 ROA, ROE, ROIC는 대략적으로 10% 정도만 빠졌습니다. 즉 수익성 지표 대비 가치 지표가 많이 빠진 상황입니다. 또한 탄라 플랫폼이 인도 국내 1위 CPaaS 기업이고 하향산업도 아니라는 점을 감안하면, 정말 저평가된 주식이라고 볼 수 있겠죠.

탄라 플랫폼 투자 전략 - 저평가 주식이라고 현재 진입하는 것은 위험

그렇다면 지금 바로 투자를 해도 될까요? 우선 한국에서는 현재 인도 개별 주식을 직접 매수할 수 있는 방법이 없습니다. 2022년 연말 또는 2023년 연초에 미래에셋대우 증권이 인도 주식 투자 가능하도록 서비스를 마련한다고 합니다. 또한 투자를 지금 할 수 있다 하더라도 인도 저평가 주식이라고 바로 저평가 주식들을 매수하는 것은 잠시 생각해 보셔야 합니다. 

탄라 플랫폼 주가, 고점 대비 68% 하락한 상황, 하지만 경기 침체는 해소되었는가?

보시면 고점 대비 올해에만 68% 하락을 하였습니다. 하지만 탄라 플랫폼이 저평가 주식이 된 근본적인 원인인 경기 침체 시기가 아직 끝날 기미가 보이지 않습니다. 똑같은 저평가 주식이라 할지라도, 경기 침체에 민감하게 반응하는지 여부에 따라 투자 시기 역시 다르게 판단해야 합니다. 따라서 이 주식이 몇 안 되는 인도 저평가 주식인 것은 맞지만, 지금이 투자 시기로 적기로 판단할 수는 없습니다. 그렇기에 한국에서 인도 주식 투자를 하시려는 개인 투자자분들은 어차피 개별 주식을 투자할 수도 없으니 여유를 가지고 조금 더 상황을 유심히 관찰하는 것이 좋은 선택입니다.