비트코인 인버스 ETF , 비트코인 숏 ETF ( BITI ETF )

비트코인 가격이 한 동안 하락하다가 2023년 1월 의미 있는 상승을 하였습니다. 이를 보고 비트코인 숏 ETF, 즉 비트코인 인버스 ETF 인 BITI ETF에 투자하려는 분들이 많기에 BITI ETF 정보를 정리해 보도록 하겠습니다.

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비트코인 인버스 ETF , BITI ETF 출시 

비트코인 은 암호화폐 시장에서 가장 규모가 크고 안전성이 높은 자산입니다.
주식 시장으로 비유하자면, 미국의 애플과 같은 역할을 암호화폐 시장에서는 비트코인이 담당하고 있다고 이해하셔도 됩니다.
따라서 비트코인 가격 변동성은 암호화폐 시장의 변동성에 커다란 영향을 줍니다. 

비트코인 인버스 상품, 비트코인 숏 치는 법

지난 상승장, 즉 2021년 11월까지 비트코인까지는 말 그대로 엄청난 가격 상승을 보여주었습니다.
그러나 코로나 이후 풀린 유동성으로 급등한 인플레이션을 조정하기 위해 2022년부터 글로벌 규모의 금리 인상이 시작되었습니다.
이로 인해 경기 침체 가능성과 달러 강세, 암호화폐 시장의 유동성 감소 현상이 순차적으로 이루어졌습니다.
그 결과 비트코인의 가격이 크게 하락하기 시작하였습니다. 

이 당시 일부 암호화폐 투자자들은 비트코인 숏 치는 법, 또는 비트코인 인버스 하는 법을 찾아보기 시작하였습니다.
또한 현재 투자가 가능한 비트코인 인버스 상품은 무엇이 있는지 조사하며 투자하고자 하였습니다.
하지만 2022년 초까지만 해도 실질적으로 비트코인 하락에 배팅하여 수익을 얻을 수 있는 거래 방법은 비트코인 숏이 유일하였습니다.
즉 먼저 비트코인을 빌려서 판매 한 뒤 가격이 떨어지면 다시 구매하여 대여하였던 비트코인을 돌려주는 방식의 거래를 한 것입니다. 

BITI, ProShares Bit coin inverse ETF

문제는 위와 같은 거래 방법은 전문성이 요구되고, 특히 초보 투자자에게는 추천하지 않는 투자 방식이라는 점입니다. 
따라서 비트코인 인버스 상품에 대한 수요가 증가하기 시작하였고, 2022년 6월, BITI 가 출시됩니다.
미국 주식 시장에 정식으로 상장된 BITI , ProShares Bit coin inverse ETF를 통해 , 투자자들은 손쉽게 비트코인 인버스 투자가 가능하게 된 것입니다. 그렇다면 BITI에 대한 자세한 정보를 확인하여 현재 시점에서 BITI에 투자하는 것이 매력적인지 알아보겠습니다.

BITI ETF , 비트코인 선물 가격 의 인버스 ETF

BITI ETF는 S&P CME의 비트코인 선물 일별 가격의 -1배 추종합니다.
쉽게 정리하면, 당일 비트코인 선물 가격과 반대로 BITI 가격은 움직입니다. 
즉, BITI ETF는 비트코인 현물이 아닌 선물에 대해 반응하기 때문에, 현물을 추종하는 다른 인버스 ETF 보다 변동성이 더 큽니다.
따라서, 특히 인버스 ETF 상품 중에서도 BITI는 투자 시기와 투자 전략이 중요합니다. 

수수료

현재 수수료는 0.95% 로 측정되어 있습니다. 다만 수수료 책정 계약이 2023년 6월 30일에 종료될 예정이라고 합니다.
따라서 BITI를 6월 30일 이후에 투자하시거나, 6월 30일 이후에도 투자를 지속하실 예정인 분들의 경우, 추후 수수료가 어떻게 변하는지도 살펴보셔야 되겠습니다.

분배금 (배당금)

의아할 수 있지만, BITI는 인버스 ETF 임에도 불구하고  분배금을 지급합니다.
대부분의 인버스 상품들의 경우 분배금을 지급하지 않기에 BITI ETF의 분배금 지급은 의외였습니다.

BITI 분배금 정보 , 월별로 지급하나 그 규모는 작다. (출처 = proshare)

분배금은 월별 지급이며, 지급 내역은 위와 같습니다.(BITI ETF를 운영하는 Proshares 공식 페이지를 통해 확인이 가능합니다.)
분배금 지불 규모, 즉 배당률은 현재까지를 기준으로 0.25%입니다.
그렇게 큰 편이 아니니 분배금을 지급한다는 사실 정도만 참고하시면 될 것 같습니다.

거래량

BITI의 거래량은 현재 기준 520.198K로, 매우 많지도 작지도 않은 애매한 거래량입니다.
인버스 ETF 투자 기준에서 볼 때, 가격이 하락하여야 수익을 내는 상품 특성상 이는 긍정적인 지표는 아닙니다.
왜냐하면, 보통 가격의 하락의 기간은 짧은 대신 그 폭이 크게 발생하는 경우가 많습니다.
즉, 이 타이밍에 원활한 매매가 이루어지지 않는다면 인버스 ETF의 수익률은 감소할 수 있습니다.
이런 점에서 볼 때 BITI의 거래량은 투자 관점에서는 매력적이지 못합니다.

비트코인 차트와 BITI 차트

ITI 투자 전략을 세우기 위해서, 가장 먼저 확인해야 하는 것은 역시 비트코인입니다.
비트코인의 가격이 하락할 것을 판단하고 투자 진입과 투자 기간을 설정해야 하며, 추후 시장의 반응에 따라 적절한 대응을 해야 합니다.
이를 위한 가장 기본적인 방법으로 비트코인의 차트와 BITI 차트를 확인해 볼 수 있겠습니다.

비트코인 차트 와 BITI 차트(좌/우), BITI 출시 와 2023년 이후 움직임을 표시

비트코인 차트를 보시면, BITI 출시 이후, 가격이 횡보하다가 FTX 사태로 큰 하락이 있었습니다. 이후 2023년이 시작되면서 급등하기 시작하였고, 현재 이 글을 쓰는 3월 기준, 횡보하다 최근 조정을 받는 모습을 보여주고 있습니다.
이를 BITI 차트로 보면, 1월 비트코인이 급등하면서 약 38% 하락하였습니다. 결과적으로 출시 가격보다 훨씬 하락한 모습을 보여주고 있습니다. 현재 비트코인 조정에 따라 13% 정도 상승한 상황입니다. 

따라서, BITI를 투자하기에 적합한 시점이냐고 물어보신다면, 아직은 진입하기에 애매하다고 볼 수 있습니다. 
현재의 비트코인 가격 하락이 조정인지, 아니면 지난 상승에 대한 되돌림인지를 판단하기는 어렵습니다. 
특히, 암호화폐 시장에서 비트코인 가격의 변동성만을 보고 투자 전략을 짜는 것은 매우 위험합니다. 

BITI 투자 전략 - 암호화폐 시장과 거시 경제, 외환시장, 채권시장 

BITI ETF를 투자하기 전에 과연 비트코인 인버스 ETF라는 이유로 암호화폐 시장, 그중에서도 비트코인 가격만 보고 투자 타이밍을 고려하는 것이 올바른지 생각해 봐야 합니다. 
암호화폐 시장이 자산 시장에서 차지하는 규모는 아직 매우 작습니다. 앞으로 그 규모가 매우 커질 수 있어도 현재 암호화폐 시장의 위치를 올바르게 이해해야 올바른 투자 전략을 세울 수 있습니다. 

현재 자산 시장의 규모 순서는 외환 시장, 채권 시장, 주식 시장, 그리고 암호화폐 시장 순서로 규모가 큽니다. 
그리고 규모가 큰 시장일수록 거시 경제 상황에 따라 먼저 반응을 합니다. 
지금은 금리 인상이 이미 많이 이루어진 시점으로 적어도 경기 확장 구간은 아닙니다.  경기 확장 구간이 아니라면 자산 시장에 유동성이 계속해서 유입되기는 힘든 것이 일반적입니다.
또한 자산시장에서 자본의 유입, 즉 유동성의 순서 역시 자산 시장의 규모 순서대로 이루어지는 경우가 많습니다.

따라서, 현재 상황을 종합적으로 본다면, 암호화폐 시장에 유동성이 공급되긴 힘듭니다. 
그렇기에 비트코인의 최근 일어난 주가 상승은 추가 유동성이 공급되지 않는다면 계속해서 추세를 이어나가긴 힘들 수 있습니다. 
이렇게 비트코인 가격뿐만 아니라 다른 시장의 움직임, 그리고 현재 거시 경제 지표들도 함께 확인하시고 나서 BITI ETF 투자 여부를 고려하시는 것이 현명해 보입니다.